Dividenden-Trüffel

Hat ein Unternehmen nie die Dividende gekürzt oder ganz ausfallen lassen? Das sind u.a. Qualitätskriterien für einen Dividenden-Trüffel. In den Übersichten sind zuerst die prozentualen Anteile und dann die Anzahl an Jahren mit erhöhten, gesenkten, unveränderten und gestrichenen Dividendenzahlungen gelistet. Grüne Markierungen bedeuten: Das Unternehmen hat die Dividende von Jahr zu Jahr erhöht und/oder immer eine Dividende gezahlt. Das Kriterium sagt nichts über die Dividendenhöhe oder die -rendite aus.

In der ersten Tabelle werden die prozentualen Anteile der Dividendenveränderungen bis maximal 2004 berücksichtigt. Die genaue Anzahl der zugrunde liegenden Jahre können der darauffolgenden Tabelle entnommen werden.

Legende: CAGR = compound annual growth rate [durchschnittliche jährliche Wachstumsrate]

Es ist immer ratsam, nicht auf die absolute Höhe der Dividende, sondern auf die Dividendenrendite zu schauen. Die Dividendenrendite ist eine Kennzahl zur Bewertung von Aktien. Sie ist das Verhältnis der Dividende zum Aktienkurs. Die Dividendenrendite wird in Prozent angegeben. Berechnet wird sie so:

Die Dividendenrendite für bereits gezahlte Dividenden (historische Dividenden) wird immer zum Close-Kurs am Tag der Hauptversammlung berechnet. Bei erwarteten Dividenden wird die zu erwartende Dividende ins Verhältnis zum aktuellen Aktienkurs gesetzt. Mit steigender Dividende oder mit einem fallenden Aktienkurs steigt die Dividendenrendite. Das bedeutet, dass eine hohe Dividendenrendite nichts über die Profitabilität eines Unternehmens aussagt. Hohe Dividendenrenditen können eher ein Warnsignal sein. Die Konstanz der Dividende, die Höhe der Ausschüttungsquote und die durchschnittlichen Wachstumsraten sind da eher ein Auswahlkriterium.

Das Dividenden-Wachstum zeigt, ob ein Unternehmen seit 2010 die Dividende kontinuierlich erhöht hat. Dividenden-Kürzungen werden rot markiert. In den Zellen steht die prozentuale Veränderung der Dividende gegenüber dem Vorjahr.

Wie viel vom Gewinn schüttet ein Unternehmen als Dividende aus? Zahlt ein Unternehmen mehr Dividende, als es Gewinn erwirtschaftet hat? Wir sehen eine Ausschüttungsquote (Verhältnis Dividende zu Ertrag) zws. 25% – 75% im vernünftigen Rahmen. Das ist ein Kriterium für eine nachhaltige Dividendenqualität. Clevere Anleger verlassen sich nicht nur auf die Höhe der Dividendenrendite sondern prüfen, ob das Unternehmen an die Substanz gegangen ist, um die Dividende zu zahlen. Bei Quoten über 100% ist dies der Fall.

In folgender Übersicht sind die Quoten farblich markiert: